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资管巨头贝莱德发出警告称,黄金的对冲股票波动和通胀的效果正在降低。

贝莱德全球配置基金的投资组合经理Russ Koesterich表示,目前市场数据显示,黄金对冲股票波动、通胀等资产波动的效果正在降低。“与科技股相比,黄金与风险资产的正向关系反而更加明显”。

在通胀方面,Koesterich表示,黄金对冲通胀的能力被有所夸大。尽管在很长一段时间内,黄金是一个合理的保值方式,但是对于大多数投资期限而言,其可靠性都较低。

Koesterich补充称,如果经济复苏加快,黄金将面临不利因素。更多的刺激措施和疫苗分配的推进,目前市场预计经济可能快速回升。“如果发生这种情况,实际利率可能从仍然处于历史低位的水平继续上升。与过去一个月的情况一样,这可能证明对黄金不利。”

但黄金并非一无是处。Koesterich表示,黄金仍表现出与美元有很强的负相关关系。除非强烈预期美元贬值,否则不建议投资者持有黄金。

在2020年创下纪录高位后,今年以来黄金价格表现不佳。伴随着金价下跌,黄金ETF持有量也在稳步减少。目前处于6个月的最低水平。

瑞银和高盛等华尔街投行也纷纷下调了金价预期,高盛指出,金价表现不佳的主要原因是在全球经济增长重新定价的背景下,投资者大举转向风险资产。

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